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美国次贷危机的最通俗解释

经济 crifan 691浏览 0评论

美国次贷危机的最通俗解释

美国乱套了,比我们要难受得多,咱们的总理还可以春风满面的在联大发言,获得全世界的掌声。咱们的胡主席昨晚神气的宣布神七升空。今天看到一条新闻,从神八开始,航天飞机将批量生产,这可不是蒙牛,这是真的很牛。

可小布什呢,奔忙于国会和两党之间斡旋,每天都出事的华尔街,让美国政府气都喘不过来了。

次贷危机发生很久了,作为一个不懂经济的家庭妇女,一直试图搞懂这场危机到底问题出在哪里,我早说过,抱着这点钱活在这么个社会里,是很凶险的,这样的凶险在全球一体化的今天,不会因为身在美国或者中国,是资本主义制度还是特色社会主义制度,是民主还是集权而有变化。美国的次贷危机,我们能说不受其害吗?看看股市就知道了,还有,多少人买了友邦保险呢?不担心吗?所以说,我们起码要搞明白,到底是怎么出的事。

言归正传,说说我理解的次贷危机。

这个次贷呢,是美国的小银行(或叫次级抵押贷款公司),为了牟利,不顾信用评级,向比较穷的人们发放住房贷款,就好比说,咱们这菜市场买菜的,街边卖烟的小贩,或者是货车司机等没有固定收入的人群,小银行贷款给他们,让他们免首付买房子,本来贷款20年每月还2000,可他们再降低月还款额,比如每月还800,少还款的代价是贷款利息加得更高,贷款年限变得更长。进一步在假设状态下说明,假如还2000的时候,利息是500,那么还800的时候,利息有可能占600,但是这800块可能要还50年。这样的贷款,小银行理论上是有钱挣的,同时也很受低收入家庭欢迎,先住上新房子再说,以后的债慢慢还,这是典型的美国消费模式下的产品。名字就叫作次级贷款。

但是,信用级别不够,收入不稳定,就意味着高风险,这是次级贷款的致命伤。本来,这样贷款的结果,风险是小银行自己承担的,低收入的家庭还不起钱,小银行倒闭就是了,跟华尔街没关系,更别说全世界了。

问题就出在这些小银行是在美国,美国无限发达的金融市场,使小银行们有机会找到帮它们承担风险的地方,于是,他们找到了华尔街的投资银行。

什么是投资银行呢,这类银行虽然名字叫银行,但一不发放贷款,二不接受存款,通常的银行业务都不做,他们就是把需要钱的和有钱的这么一连连,坐取利益就是了,简单的说,就是收费很高的媒婆。但是,这个媒婆收费的根本点,在于信誉,无论是有钱的,还是需要钱的,都默认相信投资银行的眼光和信用评级。

这次找投资银行要钱的,是小银行,要钱的产品,是次级贷款(或者叫资产抵押债券)。这些不够级别的贷款拿出来,谁都不会给一毛钱,这可怎么办呢?

投资银行里,是全世界最聪明的人在工作着,他们拿到这个明摆着风险很大的产品后,用他们最高的智商想出来了好办法,这个次级贷款,被投资银行包装成了一个美丽的瘫痪小姐,这个美丽小姐一切两半,上半身,美丽的面貌展现出无比美好的前途,这就是次级贷款里高利息、按月交纳供款的那部分,这部分很有吸引力,用投行的定义是,高级别高流动性风险低收益低,投资银行把它卖给了保险公司等金融机构。

再说美丽女郎的下半身,那就是低收入阶层还不起贷款的高风险,按说不会走路的腿是没人要的,但是投资银行展示了美丽小姐的全部,并且说,这腿是可以治好的,万一治好了,那这个小姐产生的利益可是大了去了,腿治好的前提,是无限增长的美国经济预期,如果美国经济大增长,房价持续高升,低收入家庭有可能变化为高收入家庭,小姐就站起来了,这么美丽的小姐一旦不是瘫痪的,那该是什么样的前景呢,于是,这瘫痪的下半身也可以卖,按照投行的定义是,低级别低流动性高风险高回报,这部分卖给了对冲基金。

这样切开卖的结果,是投资银行挣了一大笔。小银行转嫁了风险,而买了次贷产品的金融机构和对冲基金,都不认为自己做了错误选择,因为有投资银行在那担保着呢。

再回头看买了上半身的金融机构和买了下半身的对冲基金,他们难道就这么捏着拉倒了,不会的,他们又分别将上半身做成更美丽的产品加价卖出,把下半身做成有更高回报和更高风险的产品,分别向全世界售卖,于是,包括我们的建行,招行,中行等等,都买了看不出任何问题的美丽小姐上半身。

那么,卖下半身的就更好办了,他们可以用美丽小姐的整体前景说事,风险大收益大,博一把是对冲基金的最大特点。

次级贷款这个包装和分拆的销售模式,让很多人尝到了甜头,比如低收入家庭,小银行,投资银行,金融机构,对冲基金,于是,这类贷款就像滚雪球一样越滚越大,最后,次级贷款和它的衍生产品,走到了全世界人的手中,没有一个人认为自己买的产品有问题。

我希望我理解对了,也说明白了。当然,次级贷款的销售细节和过程很复杂,也很专业,我们不必探究了。危机之所以爆发的根源是,美国的经济下滑了,房价降了,这样的后果,是低收入家庭没钱供款,美丽小姐不是瘫痪的问题,而是被严酷的现实折磨得面目全非,活不下去了,结果呢,衍生再衍生的金融产品,变成了废纸一张,好比盖在沙滩上的高楼,一夜间轰然倒下。

即使这样,我仍然认为,华尔街上的人是聪明人,如果说咱们的证监会是过街老鼠,人人喊打的话,那么,华尔街投行的人,这回做出的次贷产品,是投鼠忌器的鼠,全世界有盘子的人,盘子里都趴着这只次贷老鼠,你们说,要不要砸烂大家吃饭的盘子呢?

唉—–,我们高枕无忧的长假夜晚,布什,保尔森,伯南克,国会两党的众多重要人物,将渡过最艰难的一天。这次糟糕就糟糕在,谁都脱不了干系,这回是集体买单。

回头有空,再跟大家聊聊这次救市,对美国价值观的挑战。

祝大家节日愉快!

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